被传统大白马的低迷表现折磨了几个月后价值投资的信徒们终于获得了幸福的回报

在被传统大白马的低迷表现折磨了几个月后，价值投资的信徒们终于获得了幸福的回报。

之前长期深度下跌的食品，家电，水泥等板块从新能源手中接过胜利的大旗，呼啸着带动指数不断冒头虽然创业板并没有因为权重股被新能源股控制而上涨，但其本身的行业指数却非常强劲，令人印象深刻

截至a股收盘，猪肉，医药，家电甚至建材等指数均在4%以上相反，半导体和锂电池这几天指数暴涨，指数下跌超过4%，所以冰和火是极度分离的

对应的，就是各行业的明显分化养猪元股份，油漆毛三树日线涨停，职业教育毛中功教育上涨9.47%，而欧派家居上涨9.41%其他分众传媒，科沃斯，保利地产，重庆啤酒，广发证券，宁波银行等以前几乎很少见各传统行业大盘股代表大幅上涨，与之相对应的是，一些热门概念龙头如计算机数控，捷佳伟创，康希诺，亿威锂能，韦尔股份等出现大幅下跌

显然，今天的市场是一个片面的风格切换。

事实上，自上周以来，已经出现了这种高低切换的迹象，这是目前最明显的摊牌。

在经历了半年的暴涨暴跌之后，似乎真的到了该切换高低的时候了。

1.久违的传统白马

今天是食品加工业引发的市场分化情绪。

一个是朱茂沐源股份的日线涨停，另外三个猪肉股收盘新希望，双汇，文，天康等龙头企业涨幅也超过5%

周末，多家养猪企业公布了7月份的经营数据7月，牧原股份商品猪平均售价环比上涨10.75%，石闻股份有限公司肉猪销售收入环比上涨28.68%，毛猪平均售价环比上涨6.2%，新希望商品猪平均售价环比上涨6.46%显然，几家生猪龙头企业的环比数据已经为市场确认了一个信号:猪肉周期最惨淡的时刻似乎已经过去

叠加近期相关部门发布的生猪产业鼓励公司的政策和数据或多或少提振了市场信心，最终引爆了久违的猪肉股行情。

另一个是其他食品加工板块，每天跌停10只以上的个股也是久违的盛况事实上，大多数食品股披露第二季度业绩不佳，甚至低于预期今天的大涨更像是跌太多太久之后的报复性反弹

在其他行业中，最罕见的来自房地产和金融行业。

作为被政策打得时间最长，最严的房地产板块，原本的逻辑基本被击碎，但今天依然有几只个股跌停，如金地，保利，新城控股，华侨城等所有这些都上涨了6%以上，绗缝投资者已经等待这一天太久了

金融板块也是如此，东方证券日涨停，宁波银行7.45%，平安银行6.72%总的来说，这也是该板块超低估值的逻辑再看看中国平安，从高点回落30%以上，目前估值低至历史低点的7倍，现在逐渐获得资金的关注

目前很多传统行业中的大白马行业，大部分都出人意料地从年初的高点退到了现在当然，去年疯狂的市场推高了纪录，但尽管有过山车的因素，今年大多数还是表现不佳

这也可以从估值层面看出来除了银行地产，目前很多超级行业的大白马估值只有十倍，不仅远低于行业通常的估值水平，也低于自身的历史估值这些常见于传统周期，消费，券商，机械等板块

另一方面，从中期报告的表现来看，除了受政策影响的房地产外，这些板块大部分增长都相当强劲，预期也不差。但自从扼杀了估值市场，就有了

事实上，从上周开始，官方媒体就发布了新能源 for capital核心缺失不是油炸核心原因被喊出来，周末又有几只新能源股发布短期异常风险预警，都是亮眼的信号

目前新能源，半导体，医疗等热门赛道的领军人物，很难说估值不高虽然确实大部分业绩增速都在，看似估值合理，但大部分至少透支了未来至少三年的业绩预期更别说无数只蹭概念没有业绩的18线垃圾股，看估值基本就是个大笑话

相比较而言，有被喊降温的新能源和半导体，有估值跌破历史纪录的传统白马，自然有高低资本切换的吸引力。

此前的基金并不愿意做出选择，只是在等待更清晰的信号，或者期待是否会出现更碎片化的估值分化。

事实上，从上周开始，资金逐渐从热卖板块流向金融，家电等低估值板块，但金额仍然相对较小，并未引起关注。

最近一个月北上资金也是小规模的试探性逢低买入看起来总流入量不大，但是卖出已经在高位上涨，而逢低买入已经下跌低估迹象变得越来越明显近一月，平安虽然一直在下跌，但却是北方最大的资金净买入三一重工在大跌之后继续逢低吸纳，现在已经迎来了触底k线

投资应该从更大的范围或者更高的角度看趋势在这段时间，国家发布了关于严格行业监管的报告，目标非常明确实际的意思是，资本要脱离虚到实，同时又要规范有序地发展新能源，医疗，医药，虽然都是未来的黄金产业，但过多的炒作也叫降温

国家现在在做什么非常清楚一方面，千方百计引导资金脱离虚拟现实，发展先进科技，智能制造和先进医学另一方面，是在与民生争利的领域进行反垄断和严格监管，努力为人民减负，促进消费因此，资本市场结构也发生了相应的变化

大致来说，目前的市场结构是大的

概可分为以下3个方面:

一是代表政策所向的新能源，半导体行业估值泡沫确实超高，多数至少透支未来3年以上的估值空间，但人家的赛道有确定性的优势，龙头的业绩确定性可以弥补估值过高的缺席当下资金考虑的最大要素不是未来能赚多少钱，而是政策因素变化，哪些行业不会因为被锤而亏钱

二是代表容易被锤的行业，普遍是高收益且与民生相关的行业，如互联网，教育，社区等，目前政策严监管风未停，这些行业的逻辑体系都变得紊乱，很多公司的估值在普遍腰斩之后已经看似非常便宜，但不确定性还很大，暂时也不会是资金的菜。

三是近期一直被资金暂时抛弃，如今估值跌至塘底的传统行业和大白马，有些在业务逻辑并没有被破坏，甚至在经济活动及需求复苏背景下，还在稳健增长，如金融，2B科技，公用事业，也有些周期属性强的板块在熬着寒冬，比如猪肉，地产，传媒，家电，建材等。

被锤的行业不用看，那么资金的选择也大概只有要么继续留在确定性高但估值炒上天的新能源，医疗医药和半导体，要么去抄底跌惨的低估值又有业绩保证的传统行业大白马。

在这种情况下，就是考验股民对新能源和半导体的价值信仰时候，是做继续时间的朋友，还是做领导的朋友先走一波了。

无论哪种情况，这种分化选择一定会有的，然后导致高低切换现象加强，并且很可能短期会逐渐形成共识，并继续切换一段时间。

3，接下来该关注什么

今天7月份的经济数据出炉，PPI同比上涨9%，涨幅比上月小幅回升了0.2个百分点，重回5月高点主要是上游材料价格暴涨导致

而CPI同比增长1%，环比还有所回落，主要是猪肉价格下行的压制，排除猪肉，其他食品其实涨价还算正常，但整体指数态势还是明显的，这也是今天的食品股集体大涨的催化剂之一。

不过这些数据对比还是说明现在的经济形势还并不算太好，上涨材料过渡涨价只会把成本压力传导到中下游，但中下游除了涉及新能源领域的，其他传统工业制造业的成本压力实际挺大的，并不是个健康的状态另一方面CPI还算在低位，也意味着居民对消费支出的节制，无论什么原因，消费不振内循环就难以产生更好效果

今天的央行第二季度货币政策中，也再次强调要保持货币政策稳定性，坚决不搞，大水漫灌，，还要继续聚焦实体经济，扶持中小微困企业，确保，十四五，开好局尤其后者，是需要大量的增量资金的，说明在流动性的把握上是总阀门要控制，内部转移，再精准引导流向

这方向之处，肯定不会在资本市场这块，甚至流入地产都别想了，只会去实地经济最需要的地方这也意味着资本市场的流动性不存在宽松背景

也就是说，A股未来一段时间想要大牛市行情的希望还是很小的，后几个月的节奏大概也就是继续往高低切换，抓住政策扶持的热点板块轮动，再炒炒低估的大白马这样，或者等那些互联网，新经济等被锤的行业熬过艰难时刻，再去拣一点错杀的或超跌的便宜货这样。

4，结语

按照以往的套路节奏，这短时间来自监管层面的喊话次数，明显是偏多了，有了第一次喊话吹风，往往也会有第二第三次，很多行业短时间内还是要吸引观望。

这时候最要紧的要懂得顺势而为，等待风向变化，别幻想，也别抵抗。

其实现在的高低切换也算是市场理性行为的回归，当然也可能是市场主力顺水推舟炒一波低估修复同时赚一波新能源半导体的高抛低吸差价我们如果看得清楚的话，参与一下又何乐而不为

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