制造业PMI已连续两个月低于阈值非制造业继续扩张

日前，国家统计局服务业研究中心，中国物流与采购联合会发布《中国采购经理人指数》。

统计局发布的数据显示，10月份，中国PMI指数为49.2%，较上月下降0.4个百分点。一方面，谷歌将业内顶尖的人工智能研究机构收归旗下，烧钱的DeepMind也获得了丰厚的资金和资源支持。

其中，制造业PMI已连续两个月低于阈值同时，非制造业商务活动指数为52.4%，较上月下降0.8个百分点，但仍高于临界点，非制造业继续扩张此外，综合PMI产出指数为50.8%，较上月下降0.9个百分点，表明中国企业生产经营活动总体扩张步伐有所放缓

具体分项指标:1)PMI生产指数为48.4%，与前值49.5%相比，下降1.1个百分点. 2)PMI新订单指数为48.8%，与前值49.3%相比，下降0.5个百分点. 3)PMI新出口订单指数为46.6%，与前值46.2%相比4)PMI在库订单为45%，前值为45.6%5)供应商交货时间指数为46.7%，与前值48.1%相比，下降1.4%6)PMI原材料库存指数为47%，前值为48.2%

供给和需求同时收缩10月份生产指数和新订单指数分别为48.4%和48.8%，较上月下降1.1和0.5个百分点，且均位于阈值以下，景气度持续下滑

高出厂价可能会让PPI居高不下10月份主要购进和出厂价继续走高，主要原材料购进价格指数和出厂价指数分别为72.1%和61.1%，分别较上月上涨8.6和4.7个百分点，表明原材料购进价格和产品销售价格继续快速上涨

制造业外需强内需弱，供给减弱10月份，新订单指数为48.8%，环比下降0.5个百分点，新出口订单指数为46.6%，较上月上升0.4个百分点，生产指数为48.4%，较上月下降1.1个百分点主要原因是停电，原材料短缺，成本上升，制约了供给侧的产出水平

大企业持续扩张，中小企业持续承压10月份，大企业PMI指数为50.3%，虽较上月下降0.1个百分点，但仍高于阈值中小企业PMI指数分别为48.6%和47.5%，环比下降1.1个百分点，保持在同一水平中小企业作为社会经济的重要组成部分，在吸引就业和稳定出口方面做出了巨大贡献中小企业PMI指数连续多月低于阈值，说明经营活动长期承压

非制造业的扩张已经下降10月非制造业商务活动PMI指数为52.4%，较上月下降0.8个百分点，扩张有所减弱非制造业服务和建筑业也有所下降疫情对经济的影响不容小觑

在疫情冲击和能源政策背景下，经济下行压力进一步加大。。

虽然疫情对经济的影响初步减弱，但自10月底以来，新一轮疫情已蔓延至中西部多个省份，甚至一线城市的一些热门景点仍有零星疫情报告，将对非制造业造成不利影响同时，PPI与PPIRM的差异将继续减弱，中下游企业的产出将继续承压

因此，在宏观政策方面，一方面要落实大宗商品保供稳价措施，另一方面也要给予中下游企业优惠政策，做到货币政策工具精准直接。

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