鼎龙股份抛光垫项目引战投估值两年增2倍多

伴随着抛光垫销售的爆发式增长，鼎龙股份加快推进对控股子公司鼎汇微电子的资本运作公司22日晚披露，鼎汇微电子拟以25亿元的投前估值引入建信信托作为重要投资者，后者出资约2.1亿元获得鼎汇微电子8%的股份

据披露，建信信托的入股分为两个步骤:一是受让湖北省高投集团持有的鼎汇微电子328.4216万元注册资本，对价约7895万元，二是向鼎汇微电子增资1.316亿元，获得约547.3684万元注册资本建信信托是中国建设银行投资控股的非银行金融机构

交易完成后，鼎汇微电子的注册资本由10400万元增至10947.37万元，建信信托将持有鼎汇微电子875.79万元的注册资本，持有鼎汇微电子的股权比例为8.00%，湖北省高投集团持有鼎汇微电子的股权比例由3.85%变更为0.65%，公司持有鼎汇微电子的股权比例由76.15%变更为72.35%，鼎汇微电子仍属于公司合并报表范围内的控股子公司。

回查公告，2019年6月，湖北省高投集团以3000万元的对价获得鼎汇微电子400万元注册资本，当时鼎汇微电子的投前估值为7.5亿元两年多后，湖北省高投集团拿回了7895万元现金，仍持有鼎汇微电子0.65%的股份

据公开信息，鼎汇微电子是一家半导体CMP抛光垫供应商，产品已全面覆盖至国内所有主流核心的国产晶圆厂客户，对8英寸和12英寸集成电路企业已大批量稳定供应据鼎龙股份披露，今年7月，鼎汇微电子CMP抛光垫销量为10544片，相较于2019年7月222片的单月销量，实现了近50倍的增长

财务数据显示，今年前9个月，鼎汇微电子实现营业收入1.93亿元，实现净利润7485万元2020年，鼎汇微电子营业收入为7857万元，净利润为亏损3161万元

国盛证券11月22日发布研报称，维持鼎龙股份买入评级。评级理由主要包括:1)引入战略投资者，共同发展CMPPAD，进一步推动国产化进程；2)CMP，PAD持续放量，下游需求飞速提升，有望带来持续高增长；3)CMP全套耗材(抛光液，清洗液，钻石碟等)及面板材料(YPI，PSPI，INK等)加速推进，客户反馈良好，放量在即。风险提示:下游需求不及预期。

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