太阳能20亿元绿债获批光伏电站龙头依旧资金紧张？

财联社讯，继9月抛出60亿定向增发之后，太阳能昨日又宣布20亿绿色债券获批，光伏电站巨头为何融资如此频繁接近公司人士向财联社记者表示，最近几年公司产能快速扩张，融资是为满足动辄数十亿的资金需求，其次，电价中新能源补贴结算周期长，导致了公司应收账款高居不下

12月8日晚间公司公告称，当天收到中国证监会有关注册批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过20亿元绿色公司债券的注册申请，有效期两年，可分期发行。

财联社记者梳理发现，频频大幅融资背后，太阳能现金流已经极度紧张2015年至2020年底，公司应收账款逐年飙升，分别达到28.46亿元，38.64亿元，45.49亿元，59.85亿元，71.14亿元，84.20亿元，6年间增加了55.74亿元，接近翻番三季报显示，公司应收账款飙升至100.2亿元，是前三季度营收的两倍，占期末流动资产的81.3%

对此上述人士解释称，应收大部分为电价中新能源补贴部分半年报显示，上半年太阳能共计收到电费补贴3.42亿元，其中国补2.96亿元，期末尚未结算补贴金额93.33亿元，较2020年末增加13.04亿元

最近几年来可再生能源补贴资金缺口明显，光伏补贴结算周期较长，造成公司现金流趋紧，增加了财务负担公司在财报中坦言

另一方面，四处建厂的太阳能也面临较大债务压力截至今年6月底，太阳能账面货币资金13.32亿元，而短期借款8亿元，一年内到期的非流动负债36.76亿元，长期借款168.48亿元，应付债券5亿元，有息负债合计为217.67亿元，其中短期有息负债44.19亿元，资产负债率已逐年上升至63.86%，偿债压力日渐明显

并且，有行业人士向记者表示，由于上游硅料暴涨和光伏补贴的取消，光伏企业三季度普遍出现利润增长止步不前三季报显示，太阳能净利润同比增速仅0.28%，这更加剧了其现金流紧张程度

为此，在最近几年光伏装机燎原野火式铺开的大背景下，太阳能不得不加快抢占资源，开拓产能，大举融资9月底公司抛出的60亿元定增中，42亿元将用于9个光伏电站项目建设，其余18亿元用于补充流动资金，9个光伏电站项目累计规划装机规模高达1128MW，占今年6月底公司电站总规模21.7%

大环境上看，继去年出现光伏抢装潮以来，国内光伏装机量爆发式增长今年虽然有所放缓，但依旧保持稳增据北极星太阳能光伏网数据，今年前11个月光伏电站交易规模超9GW，交易金额超287亿，较2020年全年交易规模增加3GW，交易金额增加87亿自2018年以来国内光伏电站交易规模分别为2GW，4GW，6GW，9GW，交易金额分别为100亿，140亿，200亿，287亿

截至今年6月30日，太阳能运营电站约31吉瓦，在建电站约0.33吉瓦，拟建设电站或经签署预收购协议的电站约0.55吉瓦，合计约19吉瓦。今年1-9月，公司实现营业收入505亿元，同比增长38.10%；归母净利润188亿元，同比增长232%；扣非后净利润10.62亿元，增幅159%。业绩增长，一方面来自于太阳能产品销量增加，另一方面来自于投产电站的增加。

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