ST恒誉：摆脱大客户依赖开拓新应用场景

日前，上交所发出问询函，要求*ST于恒详细解释并披露2022年一季度大幅反弹的原因及IPO募投项目进展情况5月27日晚间，*ST于恒回复问询函称，目前在手订单及产能状况良好，下游行业的良好景气度将为募投项目提供产能消化保障

*圣于恒公司过去业绩下滑资料显示，公司2021年实现营收8456.59万元，同比下降51.56%，归母净利润亏损约948.18万元主要原因包括2020年新签合同量少，个别项目实施进度不如预期，影响收入确认2022年一季度，公司单季度营业收入同比增长101.15%，归母净利润同比增长442.23%

去年的金属矿热解减量项目，河南医疗垃圾项目，广东废轮胎项目，废塑料裂解项目都确认了收入今年第一季度，我们还签订了四份新合同* ST于恒相关负责人在接受证券时报记者采访时表示，前期订单的顺利结算以及新签订单的增长和顺利执行是公司业绩回升的主要原因

记者还注意到，*ST于恒一季度签约的4家客户中，有3家是新客户，新签合同总金额达1.28亿元在过去的几年里，我们确实受到了少数大客户的影响，一旦个别项目的实施进度达不到预期，就会影响收入确认目前，我们正在努力摆脱对单一客户的依赖，降低经营风险，实现长期可持续发展该负责人表示

上述大客户指的是*ST于恒的前第一大客户顺通环保最近几年来，*ST于恒约60%的收入来自这家公司截至2021年末，*ST于恒应收顺通环保账款余额为1.28亿元，占公司期末应收账款的88.16%

当记者问及顺通环保产生的应收账款及南疆项目实施进度时，该负责人表示:今年一季度顺通环保已还款5644.2万元，公司对顺通环保的应收账款仍较大顺南江项目还处于停滞状态

有分析人士告诉记者，*ST于恒等设备供应商的业务模式特点是订单周期长，业务环节多，容易受到新冠疫情等社会突发事件的影响而且这些产品大多是重资产投资如果现有订单已经可以满足产能需求，下游客户通常不会在短时间内重复增加新订单

该分析师还强调:中国的固体废物处理市场具有巨大的需求潜力如何挖掘这个蓝海市场，是行业内每个公司都需要回答的问题数据显示，2018年，全国200个大中城市工业危险废物产量达到4643万吨，但综合利用率仅为43.7%，远低于《中国制造2025》提出的2025年工业固体废物综合利用率79%的战略目标前瞻产业研究数据显示，到2020年我国固体废物处理及资源化市场规模已增至8054.7亿元，预计未来将突破万亿元

根据消息显示，目前我国固体废物和危险废物的处理仍采用焚烧，填埋等传统工艺*ST于恒的工业连续裂解工艺尚处于起步阶段，具有低污染，对处理物料适应性强，资源利用率高等特点现在，我国在《环保装备制造业高质量发展行动计划》中，已经将固体废物热解设备列为今后的重点推广和重点研究方向

但各种处理技术在投资成本，运行成本，处理后产品的经济价值等方面存在较大差异，因此*ST于恒产品的下游推广仍存在不确定性*ST于恒在问询函回复中表示，公司正在不断加大产品应用场景的开发此前，公司产品主要用于含油污泥，废轮胎，废塑料，工业危险废物等细分领域2020年焦油渣产品应用领域开发成功2021年，在原有业务领域的基础上，新开发了金属矿石热解还原，石油基岩切屑裂解，医疗废物裂解等三个新领域，使公司产品的应用领域由过去的4个增加到8个

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