央行答澎湃：逆周期政策助力稳经济，宏观杠杆率会出现阶段性上升

中国人民银行新闻发言人，统计调查司司长阮本报记者摄

日前，在国务院新闻办举行的上半年金融统计新闻发布会上，该文提问:今年上半年我国宏观杠杆率变化如何央行如何预测下半年的变化

对此，中国人民银行新闻发言人，调查统计司司长阮表示，人民银行一直比较关注宏观杠杆率的变化2020年四季度以来，我国稳杠杆促增长成效显著，宏观杠杆率连续五个季度下降，为后续应对各种复杂局面创造了宝贵的政策空间从国际比较来看，疫情以来我国宏观杠杆率增速明显低于其他主要经济体，相对较少的新增债务支撑了经济的快速复苏2021年末，美国，日本和欧元区杠杆率分别比2019年末高25.7，39.5和21.4个百分点同期，中国宏观杠杆率上升16.5个百分点，明显低于其他主要经济体与此同时，中国的经济表现继续领先，通货膨胀总体得到控制从政策效果来看，我国实现了高增长，低通胀与适度提高宏观杠杆率的最优组合，说明宏观政策是有力的，适度的，有效的

严说，2022年

一季度，中国宏观杠杆率为277.1%

，比上年末提高4.6个百分点今年以来，受国际形势变化和新一轮疫情突发影响，经济下行压力进一步加大宏观杠杆率是债务总额与GDP之比，经济增速放缓会推动宏观杠杆率上升同时，为应对下行压力，努力稳定宏观经济市场，进一步部署了一揽子稳定经济的措施这些逆周期调控政策对债务增长的影响会在当期体现出来，但对产出的影响相对滞后

所以宏观杠杆率会阶段性上升。

这既是外部冲击的客观反映，也是逆周期调控政策帮助稳定宏观经济市场的体现。

阮表示，尽管今年中国经济发展面临的风险和挑战明显增加，但中国经济向好的基本面没有改变伴随着中国疫情防控形势持续好转，一揽子稳定经济的政策措施开始见效，中国经济出现明显回升势头这也为未来保持合理的宏观杠杆率创造了条件

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