受益产品提价及迭代涪陵榨菜上半年净利润同比增37.24%

日前，涪陵榨菜半年报出炉在产品迭代升级提价的背景下，公司上半年业绩稳步增长，实现营收14.22亿元，同比增长5.58%，净利润5.16亿元，同比增长37.24%

第二季度净利润突破3亿，创单季度利润新高。

回到2021年，由于原材料价格上涨，涪陵榨菜净利润略有下滑伴随着新产品的迭代和原材料价格的企稳，公司上半年业绩加速增长，实现净利润5.16亿元，同比增长37.24%

分季度看，涪陵榨菜一季度实现净利润2.14亿元，同比微增5.39%，第二季度录得净利润3.02亿元，同比增长74.68%，为上市以来单季最高利润同时盈利水平提升，涪陵榨菜现金流表现也可圈可点上半年经营性现金流量净额为5.39亿元，同比增长109.32%

从产品来看，榨菜作为主要品种，仍然是营收的一大贡献者上半年公司实现销售收入12.36亿元，同比增长2.99%，占总收入的近90%，其中分销为主要渠道，销售收入11.96亿元，同比增长2.06%，占芥末总收入的96.75%虽然直销渠道占比相对较小，但增长强劲上半年实现营收4013.52万元，同比增长41.57%萝卜和泡菜作为公司最近几年来一直在拓展的品类，上半年增速较为抢眼具体来看，萝卜产品录得营收5554.18万元，同比增长37.02%，泡菜板块营收1.05亿元，同比增长26.81%

毛利率方面，2021年末涪陵榨菜运输成本由销售费用调整为营业成本核算，导致所有产品毛利率下降其中，主要产品榨菜的毛利率为57.57%，同比下降3.82个百分点至于主要原料采购成本，涪陵榨菜5月份表示，今年一季度原料消耗成本与去年四季度基本持平，绿色蔬菜出厂/点采购价格为800元/吨，榨菜的包装成本今年没有明显变化

值得一提的是，由于部分市场和渠道的整合，部分弱小市场经销商因自身原因选择放弃合作，公司经销商数量由去年底的3030家减少到2770家。

股东结构方面，涪陵榨菜获得北上资金持续加仓截至半年末，北向资本持股数量为9522.96万股，占总股本的10.7%，持股比例较一季度末增加2.98%

拓展餐饮渠道

从上半年的业绩来看，涪陵榨菜的精品战略和涨价战略都取得了不错的效果。

回到2021年11月，涪陵榨菜基于原材料等产品成本上涨，产品优化升级成本上升，调整了部分产品的出厂价各品类涨幅范围在3%—19%之间，上一次调价发生在2018年11月涪陵榨菜表示，公司产品定位于行业中高端路线，升级后的价格与迭代升级后的产品价值相匹配

目前，公司拥有吴江和汇通两个主要品牌，并保留了邱的品牌今年以来，涪陵榨菜再次推进产品迭代，将吴江榨菜主打产品升级为淡盐吴江榨菜，降低产品含盐量30%以上，树立健康榨菜新标杆

在品类拓展方面，涪陵榨菜提出了彻底升级榨菜，多元做大萝卜，延伸发展小吃，尝试进入酱料的产品矩阵，在渠道深耕领域，公司成立第二销售部，全力进军餐饮渠道，实现了从家庭消费市场到餐饮消费市场的跨越在市场定位上，餐饮渠道仍以中高端市场为主，以榨菜和萝卜产品为主，重点对接星级酒店和大型连锁餐厅一方面计划开发适用于连锁餐厅，食品配送等的小包装，另一方面计划开发适合酒店自助餐和菜肴搭配的大套餐

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