下半年保险资金大类资产配置思路如何？来看这场行业分析会刘敬元

最近几天，中国保险资产管理业协会战略委员会，研究委员会联合召开2022年第二季度保险资金运用形势分析会会议围绕2022年下半年宏观形势与配置展望主题，对新形势下保险资产管理公司的发展与配置思路，保险资金权益，固定收益，另类投资的现状，挑战与前景进行了分析和探讨

配置:目前整体环境比上半年友好。

中国人寿集团首席投资官，中国人寿资产总裁王俊辉就下半年配置策略，保险资产管理行业发展等进行了分享。

配置策略上，基于宏观经济长期向好，资本市场四个持续向好趋势不可逆的判断，提出当前整体配置环境可能较上半年更加友好，但也存在长期债券供给不足，权益市场波动加大等挑战。

保险资金配置要准确把握配置环境改善带来的窗口期，固定收益投资要中性灵活，权益类投资要积极有为，另类投资要把握时机。

对于保险资产管理行业的发展，面临当前服务实体经济发展方向明确，财富管理领域带来的广阔发展空间，个人养老金制度建设带来的新机遇，资产管理机构正式进入新的同台竞争格局等四大有利条件，行业必须提高政治站位，重点抓好三项工作，努力形成丰富多元的行业生态同时，应坚守风险合规底线，进一步加强科技赋能，有效推动行业高质量发展

定投:综合考虑流动性，收益率等因素。

中再资产副总经理罗若虹对固定收益投资进行分析和展望他认为，上半年固定收益市场呈现低波动，低绝对值，低信用利差，收益率曲线陡峭四大特征市场对宽信用的预期成为影响收益率的最重要因素之一展望下半年，利率走势可能呈现箱体振荡特征，上行和下行空间有限

保险机构在制定配置计划时，应综合考虑其当前流动性，未来负债预期，当前可配置资产收益率等因素。

对于负债端有稳定增长预期的保险机构和账户，应摊薄时机，分步配置到期资产，对于负债端增长预期不确定的保险机构和账户，应谨慎应对当前的低利率环境，在杠杆操作中避免过度的期限错配，以应对未来潜在的收益率上行。

权益:在宽幅振荡中获利了结，低吸。

华泰资产副总经理蒋光明对股权投资进行分析和展望他认为，上半年国内权益市场受基本面，疫情扰动，俄乌冲突等诸多因素影响，整体呈现深V走势

展望下半年，a股可能在底部区间宽幅震荡投资者应关注分子和分母边际变化带来的预期差异，持续关注内外预期的下行风险，把握政策超预期带来的投资机会

仓位层面，建议以中性仓位为中心，保持适度弹性，在大盘宽幅振荡过程中获利低吸行业层面，重点是成长和消费轨道，在上涨中逐步实现新能源等高估值品种，在下跌过程中逐步增加消费和成长品种

股权投资集中在科技，双碳，健康产业，优质实物资产等领域。

PICC资本总裁万怡青从行业和产品角度分享了保险资金另类投资的最新趋势和投资策略。

他认为，另类投资，尤其是以债权投资计划，股权投资计划为代表的另类投资产品，日益成为提升保险资金质量的重要投资方式他从产业升级创新，监管政策支持，资本市场改革，信用环境，资本市场波动，偿二代实施等角度分析了当前的市场机遇和风险挑战

展望未来，他分享了重要行业+重要区域+优质主体的债权投资多重筛选策略，建议基于服务国家战略，重点关注科技强国，双碳战略，健康中国，优质实物资产等四个领域的股权投资同时要建立自下而上的分析框架来研究可投资公司，重点是公司的战略，运营，财务，人才指标

重点:ESG投资，养老金融，区域发展，新经济等。

保险行业协会常务副会长兼秘书长曹德云对会议进行总结并指出，当前保险资产管理面临复杂严峻的内外部形势，保险行业自身正处于转型调整的关键阶段资产管理行业既要立足当下做好资产配置服务和保险主业高质量发展，又要以长远眼光积极进行战略性资产投资布局，持续探索服务国家重大战略的产业整合渠道

曹德云表示，未来应更加关注保险资金在以下领域的运用:一是在公司治理和管理过程中践行ESG投资，第二，养老金融，要在养老管理，养老金融产品供给和养老咨询投资服务方面多做创新三是区域发展，行业在资产布局上要紧跟国家区域发展战略，第四，新经济，在资产配置上关注新经济的发展趋势和方向，第五，资产管理技术，加大资产管理技术的研究和应用，六是海外投资，稳步推进保险资金全球配置最后，他建议行业组织加强监管政策体系研究，深入观察政策生态和格局变化，统筹政策实施，在防控金融风险的同时实现高质量发展

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