完美世界2022半年业绩大逆转：净利润同比预增三倍以上

昨晚，a股传媒龙头公司完美世界披露2022年半年度业绩预告，较2021年业绩实现大反转。

具体来看，业务增长表现方面，预计今年1—6月归母净利润11.1—11.6亿元，同比增长331%—350%，扣除非经常性损益后的净利润为6.4亿~ 6.8亿元，同比增长1574%~1678%。

值得注意的是，完美世界深耕游戏，电竞，影视三大业务方向，不断从企业内部驱动，进行自我创新升级，引领产业发展2022年以来，完美世界的出色表现证明了创新，转型，升级的前瞻性和竞争力

着陆性能发布

对此，完美世界在2021年年报中表示，公司游戏业务正处于战略升级和产品创新迭代的关键阶段由于新旧游戏衔接，R&D投资增加，被投资企业营业利润下滑，转型期业绩承压

战略，主要是指伴随着国内数字文化娱乐产业的逐渐成熟和内容消费需求的升级，游戏市场越来越注重高质量的长期开发和运营为了着眼未来，积极拥抱市场的变化，最近几年来，完美世界立足游戏业务的技术和内容优势，加大资源倾斜，聚焦MMO+和卡牌+两大核心赛道，寻求更广阔的发展空间

此次发布的半年度业绩预告再次显示，完美世界业务转型升级成效显著上半年游戏净利润11.6 ~ 12亿元，同比增长419.61%~437.53%，扣非后净利润约7.2 ~ 7.6亿元，同比增长1892.22%~2002.90%这也意味着完美世界的业绩已经顺利度过过渡期，前期投入的游戏产品已经进入业绩释放期，重回快车道

展望未来，黑猫好奇社，天龙八部2，夜之王国与王朝，一拳超人:世界，百万亚瑟王，不朽杀戮者2，完美新世界，恶魔之地2等一批游戏和不朽杀戮者世界，完美新世界，HaveaniceDeath等端游产品正在积极推进中。

另外，月中青山如画，云香物语，愿你的岁月静好，星星化成糖，摇滚的野花，特工任务，辉煌！太棒了《万物成真》《温馨甜蜜》《只做一个江湖梦》《海之心》等影视作品正在制作发行中

海外重组和加速

根据昨日发布的公告，上半年完美世界的同比业绩增长主要来自《幻想新诛仙》，《幻想之塔》，《完美世界:泰坦之战》等游戏此外，一些基于移动和PC的老产品仍在做出稳定的贡献

作为完美世界在优势和新兴品类方面的最新代表作品，《幻想新诛仙》和《幻想之塔》都在上半年取得了不错的市场成绩创新型MMORPG手游《幻境新诛仙》6月上线一年，周年版玩家反馈良好，位列国内iOS游戏畅销榜第六，验证了长期运营中的优秀优势

轻科幻开放世界手游《魔塔》上半年持续更新迭代内容，不断学习反馈，优化玩家体验2.0和2.1版本上线后，玩家讨论持续发酵，各大榜单排名大幅上升曾经，他们闯入中国iOS游戏畅销榜前十，保持着良好的盈利能力

目前这两款在国内市场获得成功的大作也在寻求出海其中，今年的《幻新诛仙》手游于第一季度在海外多地同步上线《魔塔》的发行权已经授予腾讯海外发行子公司LevelInfinite上半年已在美国，日本，韩国等地测试预计近期将正式在海外市场推出

2021年，在国内游戏市场竞争加剧的同时，海外市场依然在高基数下呈现22%的增长，游戏走出国门已经成为行业共识越来越多的中国游戏厂商立足国内，在海外市场寻找增长点在这方面，国家也有多项政策鼓励和支持游戏出海，打造文化产品

完美世界作为海外市场的先行者，之前积累了很多经验从去年开始，重新审视海外业务，调整布局调整后，公司海外业务布局更加清晰，海外R&D团队更加精细化未来将以国货出海+海外本土化发展为主

今年第一季度，完美世界顺利完成出售美国R&D工作室及相关欧美当地发行团队的交易，确认非经常性收入约4亿元海外市场正在加速发展

完美世界在海外市场的布局有三个方面:一是为海外扩张做好团队和人才储备，第二，应对新的市场环境和技术趋势，构建高质量的产品层，第三，向高质量增长转型未来，完美世界在地域选择上会向人才和政策优势更多的加拿大转移，同时选择更加开放的年轻团队产品类型以单机游戏和手游为主，更符合海外市场需求

分析指出，面对全社会数字化加速，数字文化创意产业高质量发展的关键时期，完美世界正迎来一个全新的发展阶段2022年，完美世界的出色表现证明了创新，转型，升级的前瞻性和竞争力

目前a股游戏公司估值较低，版号重启，游戏出海，元宇宙等逻辑有望提升板块估值伴随着储备产品进入正常上线节奏，厂商业绩将得到修复，带动行业恢复增长兴业证券昨日报告称，完美世界游戏自主研发能力突出，海外布局积极调整，影视业务稳步推进根据行业和公司现状，维持盈利预测预计2022—2024年归母净利润为18.53/21.11/24.03亿元，7月14日股价对应的PE分别为14.2/12.4/10.9倍，维持审慎增持评级

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