理性看待茅台产品价格与股价波动，四大优势支撑其未来投资价值

近期，茅台作为中国白酒行业的领军品牌，价格出现了显著波动，成为业界和公众关注的焦点。

从短期看，电商平台为吸引流量，推出了各种补贴政策，在一定程度上影响了茅台酒的定价和销售。此外，部分投机商看到市场波动带来的机会，盲目进行抛压操作，加剧了市场的不稳定性。同时，媒体的夸大炒作也在一定程度上误导了消费者和投资者的判断，使得市场情绪进一步波动。

其实，在茅台这轮价格波动中，消费者和投资者应该保持理性和冷静，不要被市场的短期波动所迷惑，而应该做出明智的投资和消费决策。

短期价格波动，长期投资价值不变

6月25日，飞天茅台散瓶批发参考价下滑至2100元/瓶。6月14日，飞天茅台散瓶批发参考价显著下滑，从前一天的每瓶2420元降至2230元，单日跌幅高达190元。同时，原箱装的飞天茅台批发参考价也从2695元/瓶下降到2550元/瓶，单日跌幅达到145元。

事实上，自春节开始，飞天茅台从2700左右的价格就一直处于缓慢下跌的态势。从3月下旬开始，散装飞天茅台的价格开始逐步下滑。到了4月上旬后期，其价格已经跌破2600元/瓶。

在此期间，巽风酒的上市成为了飞天茅台价格下跌的一个重要诱因。巽风酒上市前后，飞天茅台的价格从2700元/瓶跌至2600元以下，这一变化也影响了贵州茅台在二级市场的表现，股价有所走弱。大约一个月后，即5月20日，飞天茅台的价格再次跌破2500元。

作为白酒市场上少有的终端价格没有倒挂的品牌，飞天茅台对整个行业具有锚定作用。那么，究竟是什么原因导致了飞天茅台的价格下行呢？

其实，真正影响茅台酒价格走势的长期原因来自于多方面：正如前海开源首席经济学家杨德龙的分析观点认为，茅台酒市场批发价下跌的核心逻辑还是在于供需关系，最根本的原因还是消费总量下降。受大环境影响，高档白酒消费萎缩，导致一些囤茅台酒的人抛售，从而短期内造成了茅台价格下跌。

杨德龙表示，品牌白酒具备比较强的竞争力，长期投资价值并没有太大改变，特别是在股价下跌之后，反而带来了布局良机。未来，品牌白酒特别是具有社交属性的高端白酒，具有较强生命力。

四大优势，铸就茅台卓越品质

茅台具有得天独厚的自然条件。茅台镇坐落在一片河谷之中，气候宜人，冬暖夏热，湿度适中，特殊的气候环境为酿酒所需的微生物提供了绝佳的生存环境。此外，茅台镇的紫色砂页岩土壤富含钙、磷、钾等关键矿物质，对于酒体的风味形成有着至关重要的影响。

而流经此地的赤水河，水质纯净，富含微生物和矿物质，为茅台酒的酿造提供了优质的水源。再加上茅台镇特有的红缨子高粱，生长在千米海拔的高山地带，具有饱满的籽粒和厚实的皮层，是酿造茅台酒的绝佳原料。这些自然条件共同为茅台酒提供了独特的酿造环境，确保了其独特风味。

茅台酒的酿造工艺历经数百年传承与发展，已经形成了独具特色的工艺体系。从原料的选取、发酵、蒸馏到陈酿、勾兑等每一个环节，都严格遵循传统工艺，每一瓶茅台酒都经过精细酿造和长时间陈放。特别是茅台酒的“12345678910”工艺体系，更是在传统“12987”工艺的基础上进行了精细改良和升级，确保了每一瓶茅台酒的品质和口感。这种精益求精的酿造工艺体现了茅台人的匠人精神，也为茅台酒的卓越品质奠定了坚实的基础。

在打造专业、高效的酿酒团队方面，茅台具备丰富的酿酒经验和深厚的酿酒技艺人才储备。茅台注重人才培养和传承，通过“工匠八步”培养体系、大师工作室等多种方式，不断提升酿酒人员的技能水平和创新能力。同时，茅台还积极引进高端人才，加强与国际知名酒企的交流与合作，为茅台酒的持续创新和发展提供了有力的人才保障。

在科技创新上，茅台也一直走在白酒行业前列，不断推出具有创新性的产品和技术。近年来，茅台成功实施了超过300项科技创新项目，涵盖了基础研究、酿造技术、酒体设计、品质评价和全产业链食品安全管控等多个领域。这些科技创新项目不仅提升了茅台酒的品质和口感，还推动了整个白酒行业的科技进步。

特别是茅台1935的成功推出，更是体现了茅台在科技创新方面的实力和成果。这款产品在上市第一年便实现了营收破50亿的佳绩，赢得了市场和消费者的广泛赞誉。未来，茅台将继续坚持科技创新驱动发展战略，不断提升产品品质和市场竞争力。

贵州白酒，发展潜力巨大

党的二十大明确了高质量发展的首要任务，擘画了以中国式现代化推进中华民族伟大复兴的蓝图，“加快构建新发展格局，着力推动高质量发展”将成为中国酒业发展的风向标。习近平总书记在二十大报告中明确指出“坚守中华民族文化”，白酒作为悠久的历史文化遗产，是中国传统文化的世界名片，传承、发扬、创新是白酒产业文化自信的具体表现。

从产业规模上看，《中国酒业“十四五”发展指导意见》，在产业经济目标上，预计2025年，白酒行业规模以上企业销售收入达到9500亿元，比“十三五”末增长62.8%，年均递增10.2%。根据年均复合增长率进一步测算，2028年白酒行业规模以上企业销售收入将达到12714亿元。作为贵州白酒行业领军企业，茅台在科技创新、品质提升等方面持续投入，不仅推动了自身的发展，也对实现“十四五”发展指导意见中的产业经济目标具有重要意义。

从税收层面来看，2024年第一季度，981家规上白酒企业整体表现强劲，其总产量较去年同期增长了6.0%，销售收入则实现了13.8%的同比增长，利润方面也取得了13.1%的同比增长。从A股市场上来看，白酒板块的20家上市企业同样表现抢眼。

据统计，这些企业在今年一季度合计实现营业收入高达1501.6亿元，较去年同期增长了15%；净利润也达到了619.9亿元，同比增长了16%。从财报中不难发现，大部分知名白酒企业的营收和利润均实现了两位数的增长，其中，有15家企业的营收实现了同比增长。这些企业的有益表现，对中国的税收贡献意义重大。

对此，酣客君丰创始人王为分析认为，以茅台、酣客酱酒为代表的贵州白酒产业，未来发展潜力巨大。按照德鲁克的观点，一个企业为社会为国家为民族解决大问题，就是大企业；解决小问题，就是小企业。从这一角度出发，茅台的社会价值、民族价值、经济价值、资本价值，谁也拿不去夺不走。这些价值是资本市场的定盘星，是中国消费的概念股，更是中国品牌走向全球的先锋官。

王为还认为，近期茅台的产品价格和股价波动，只是一轮小小的调整而已。茅台不仅是一瓶白酒，也不仅是一家企业，最重要的是茅台所独有的、得天独厚的、不可复制的、神秘诱人的品牌密码，共同支撑着茅台的质量、信誉口碑，也赋予了茅台独特的抗风险能力和价值根基。如果一家企业，国家离不了，社会离不了，资本市场离不了，消费者也离不了，那么，它的唯一性与不可替代性就是经济学中看得见的手和确定性的未来。

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