成都汇阳投资关于特朗普领先哈里斯，这些板块或起飞？

【美国大选“倒计时 ”，特朗普获胜概率增加】

距离美国正式大选仅剩两周左右的时间了，两位总统候选人的竞争逐渐“白热化 ”、都进入了最后冲刺阶段。不过，目前各方面的数据都显示，美国前总统特朗普的赢面似乎更大。

根据《国会山报》(the Hill)/美国选举预测机构决策台总部(DECISION DESK HQ，以下简称 DDHQ)的预测模型，特朗普胜选的概率于 10 月 19 日首次超越副总统哈里斯。

根据上述模型，特朗普胜选的可能性为 52%，而哈里斯胜选的可能性仅为42%。

据悉，自8月下旬以来，该模型一直预测哈里斯胜选的几率为 54%-56%，而特朗普胜选的几率为44%-46%。该形势最初的转变发生在 10 月初，达到了五五开的局面，而如今，特朗普终于全面超越了哈里斯。

与此同时，特朗普的人气在威斯康辛州和密歇根州的民调中也有所改善，这两个战场州之前略微倾向于哈里斯。此外，特朗普在亚利桑那州、佐治亚州和北卡罗来纳州也取得了微弱优势。

在被视为决定 2024 年大选结果的七个摇摆州中，宾夕法尼亚州是唯一一个在平均民调中仍支持哈里斯的州。

另一方面，在博彩市场上，胜负的天平也在明显倒向特朗普那一边。根据汇总博彩赔率的网站RealClearPolitics 提供的投注市场平均值，特朗普胜选的概率已高达 57.9%，远远领先民主党竞争对手哈里斯的41%。

摩根大通全球市场策略董事总经理 Nikolaos Panigirtzog lou 也评论称： “过去两周的市场走势表明，共和党大获全胜的可能性不断上升。”他所指的金融市场走势包括：股市走强、特别是银行股、美元走强、以及美国债券收益率上升。

目前总统候选人在今年 7 月和 8 月都陆续发布了自己的竞选纲领和竞选言，其中特朗普在 7 月 8 日公布的竞选纲领中再次喊出“让美国再次伟大 ”。

整体来看，目前两党纲领内容核心集中在制造业、通胀、税收、贸易、移民、 安全、环境以及社会保障等领域，但在具体领域中存在较大分歧。

根据大量美国方面的资料来看，其中，有三份重要的参考文件。第一份是 7 月 18 日在密尔沃基共和党大会上通过的 “2024 年共和党党纲 ”。该党纲阐明了若共和党在今年 11 月赢得白宫和国会选举，将兑现的 20 条承诺。第二份是 特朗普个人的 “竞选承诺 ”，即挂在他官方网站上的 “47 号议程 ”。不过， 前两份文件内容相对简短，以喊口号为主。因此，笔者还找到了第三份文件 — —“2025 计划 ”。这份文件由美国保守派核心智囊团撰写，参与撰写的人中至 少有 140 位曾在特朗普政府中工作过，包括特朗普时期的 6 位内阁部长和第一 副幕僚长，与特朗普本人关系十分密切。这份近 1000 页的 PDF 文件内容非常 详细，被美媒普遍视为下一届特朗普政府的 “施政蓝图 ”：

经济贸易战：特朗普政府在 2018 年发起了对华贸易战，通过大幅提高关税、 限制中国商品进入美国市场，试图削弱中国的经济竞争力。虽然这场贸易战让美 国消费者和企业承受了不少压力，但从特朗普的角度来看，他认为这是为了保护 美国的工作岗位。

共和党党纲指出，首先要 “取消中国的最惠国待遇”。最惠国待遇是指在国际经贸往来中，如果一个国家是 “最惠国 ”，那么它将自动获得缔约国一方给其他国家的最优惠待遇。

今年 2 月，特朗普在接受美媒专访时表示，如果他上台，将对中国加收 60% 的惩罚性关税。根据中信证券测算，如果 “60% 关税 ” 成真，中国对美出口或 将下降 16%，拖累我国整体出口增速 2.3 个百分点，即 800 亿美元。

金融、科技封锁：特朗普对中国科技企业的打压尤为明显。华为、中兴、TikTok 等公司成为制裁对象，特别是通过禁止华为使用美国的芯片和软件，严重影响了 中国高科技产业的供应链。特朗普认为，中国科技的快速发展对美国的全球领先 地位构成了威胁，因此必须采取措施遏制。

“2025 计划 ” 表示，要禁止美国养老金投资任何中国企业股票;禁止投资 中国国债;对于不符合美国监管规定、在美国上市的中概股，让其退市;更重磅的是，还要禁止任何美国资金投资中国 A 股，包括通过港交所的 “陆股通 ” 投资 A 股。

外交孤立：除了经济和科技领域，特朗普还试图在国际舞台上孤立中国。他的政府与盟友合作，通过在南海、台湾问题上对中国施加压力，试图削弱中国在 亚太地区的影响力。同时，特朗普也通过制裁香港官员、人权法案等手段，增加 了对中国的外交压力。

在经贸领域，中国可以继续推动多边贸易体制的发展，加强与其他国家的贸 易合作，减少对美国市场的依赖。同时，中国可以加大对国内产业的升级和转型力度，提高产品的附加值和竞争力，以应对可能的关税压力。此外，中国还可以通过加强知识产权保护、改善营商环境等措施，吸引更多的外资流入，促进国内经济的发展。

在金融领域，中国可以进一步推进金融市场的改革开放，提高金融市场的国际化水平，吸引更多的国际资本流入。同时，中国可以加强对金融风险的防范和监管，确保金融市场的稳定运行。此外，中国还可以加强与其他国家的金融合作， 共同应对可能的金融风险。

在地缘政治领域，中国可以坚持独立自主的和平外交政策，维护国家的主权 和领土完整。同时，中国可以加强与周边国家的合作，共同维护地区的和平与稳定。此外，中国还可以积极参与全球治理，推动构建人类命运共同体。

【对股市影响及受益方向】

1、短期来看，特朗普上台对美债收益率构成支持，也即同时对美元构成较 大的支持。这对于刚刚打开的中国货币政策的活动空间相当于又盖上了一个帽子，对港股和 A 股市场的流动性和估值都会形成压力。

这就是 2017 年特朗普上台之初，且伴随着当年美联储加息四次，对港股和 A 股市场构成的巨大压力。虽然当时出现过二八分化以及白马龙头股的行情，但 以创业板指为代表的中小盘和新经济都是跌入尘土的。

2、但是中长期来看：特朗普的长期愿景是恢复“80~90 年代式 ”的美国经济的繁荣，而在经济全球化的当下，美国经济并不可能真正与中国脱钩，且特朗普的商人本性也使得他在利润足够丰厚过的时候并不会彻底与中国翻脸，这将导 致在中长期的层面上带动中国经济恢复往日活力。

这就是自 2019 年开始美联储加息结束，进入利率横盘时代，中国货币政策空间再次打开之后，2019-2020-2021 上半年持续了两年半的 A 股大牛市，其中 以创业板的行情最为显著。

本次如果特朗普当选，特朗普交易卷土重来，对 A 股的影响也将是类似的先低后高。

而市场普遍关心的与中国的贸易纠纷问题，如果我们观察特朗普在上一个任 期内的表现，大致可以观察出一种模式，即：市场在声明发布的短期内往往会经历下跌，但不久后便会逆转，显示出回升的迹象;但关税政策正式实施后，中国 股票市场往往呈现下降趋势。

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