5月CPI、PPI数据出炉！均不及预期，光大银行周茂华：拓展了市场对宏观

2023年5月份，全国居民消费价格同比上涨0.2％。其中，城市上涨0.2％，农村上涨0.1％；食品价格上涨1.0％，非食品价格持平；消费品价格下降0.3％，服务价格上涨0.9％。1—5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8％。

5月份，全国居民消费价格环比下降0.2％。其中，城市下降0.2％，农村下降0.2％；食品价格下降0.7％，非食品价格下降0.1％；消费品价格下降0.2％，服务价格下降0.1％。

2023年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.6％，环比下降0.9％；工业生产者购进价格同比下降5.3％，环比下降1.1％。1—5月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.6％，工业生产者购进价格下降2.3％。

对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表5月CPI、PPI同比均不及预期，反映国内需求延续温和复苏走势。从上下游价格看，中上游价格回落明显，但下游终端物价边际改善；从下游终端价格看，居民必需消费品与服务价格改善明显，但耐用品等价格仍偏低迷。

从数据看，国内消费者物价改善，核心物价增速持稳，显示国内消费保持温和复苏态势，有助于缓解市场通缩担忧；PPI同比继续下降且中上游价格回落明显，有助于缓解部分中下游制造业生产成本压力。但物价低迷表现，一方面，反映猪肉、果蔬及日用品市场供给充足；但另一方面也折射出国内消费和内需复苏节奏偏缓。

两个价格表现低迷，拓展了市场对宏观政策加码想象空间，国内金融环境有望延续偏宽松格局，利好人民币资产估值修复。

本文源自:金融界

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